La crise financière en 2008 / 2010 PDF – www.loicabadie.com
Les dirigeants cherchent donc par tous les moyens à en revenir à la
situation artificielle d’avant-crise, c'est-à-dire un environnement où
des consommateurs achetaient des produits dont ils n’avaient pas
vraiment besoin (et des actifs surévalués) avec de l’argent qu’ils
n’avaient pas (grâce à la dette), à des fournisseurs (en Asie) qui
réinvestissaient ensuite leurs excédents commerciaux en bons du
Trésor et autres titres de dette.
Ce modèle étant évidemment non viable à terme, ces politiques de
relance du crédit sont vouées à l’échec, et un investisseur capable de
raisonnement indépendant ne devrait à mon avis pas croire dans
leur réussite.
Posez-vous simplement ces quelques questions :
- Allez vous acheter un bien immobilier sous le prétexte que l’on
vous propose un crédit à taux réduit, en sachant que vous pourrez
l’acheter 30, 40 ou 50% moins cher dans quelques années ?
- Allez vous remplacer votre véhicule pour acheter une voiture
coûteuse dont vous n’avez pas un besoin immédiat alors que vous
constatez tout autour de vous que la situation économique se
dégrade rapidement, sous prétexte que l’on vous propose un crédit à
taux réduit ?
- Pensez-vous qu’un chef d’entreprise (par exemple un constructeur
automobile) va décider d’investir massivement parce que les taux
d’emprunt ont baissé, alors que la demande pour ses produits est en
train de s’effondrer ?
La réponse logique à toutes ces questions est non. Les politiques de
relance du crédit échoueront tout simplement parce qu’il n’y a plus
assez de candidats à l’emprunt, et que l’euphorie artificielle d’avant
crise s’est évanouie.
Les premières baisses de taux aux USA ont eu lieu dès l’automne
2007, et se sont enchaînées par la suite. Certains experts en
économie (ceux qui n’avaient rien vu venir en 2007) nous expliquent
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